| 本期（8月11日）本期全球主要指数PE方面A股表现与美股相当。万得全A的PE为20.67，较上期（8月4日）+1.26%；上证指数PE为14.36，较上期变化+1.64%；深证成指PE为28.92，较上期-0.36%；创业板指PE为59.98，较上期-3.43%；恒生指数PE为12.09，较上期变+0.86%；标普500PE为27.69，较上期变化-0.81%；纳斯达克PE为41.86，较上期变化-3.03%；道琼斯指数PE为26.64，较上期变化+2.18%；日经225PE为16.66，较上期变化-0.50%。
本期A股风格估值指数PE多数收涨：金融风格PE为7.6230，比上期+3.97%；周期风格PE为24.7203，比上期+1.68%；消费风格PE为35.1813，比上期+0.97%；成长风格PE为68.1920，比上期+2.53%；稳定风格PE为12.2708，比上期+2.94%。
本报告期，上证50PE目前为11.44，较上周（2021年8月4日）上升1.24% ，所处历史（2010年1月至今）百分位72%。上证50PB目前为1.41，较上期上升1.29% ，所处百分位60%。沪深300PE为14.03，较上期+0.87%，所处百分位70%。沪深300PB为1.69，较上期上升1.03%，所处百分位67%。中证500PE目前为22.45，较上期+1.95%，所处百分位8%。中证500PB目前为2.07，较上期+2.03%，所处百分位22%。万得全A（除金融、石化）PE目前为33.99，较上期上升0.34%，所处百分位69%。万得全A PB目前为3.16，较上期上升0.93%，所处百分位82%。
本期申万一级行业PE中，超过75%的分别是食品饮料、汽车、电气设备、休闲服务、综合板块，低于25%百分位板块分别是房地产、建筑装饰、农林牧渔、非银金融、传媒、建筑材料、公用事业、轻工制造板块。
本期A股风险溢价0.06%，较上期-0.06%。A股整体盈利改善明显，PE持续下修，同时十年期国债收益率近期维持至2.88%一年低位，使得A股风险溢价投资价值继续保持。半导体ERP-1.82%与上期持平，ERP处于历史前三分之一分位，配置价值依然较高。医药生物ERP-0.22%，较上期+0.05%；国防军工ERP-1.53%，较上期-0.14%。二者处于风险溢价中性较高配置区间。在新能源方面，光伏设备ERP-1.40%，较上期-0.02%；储能设备ERP-2.20%，较上期-0.01%。二者处于风险溢价中性配置区间。
大中盘轮动方面，上证50比中证500比价从今年2月中旬1.13开始至四月底总体呈下降趋势， 5月短暂回升后持续呈下降趋势，本期比值从上期0.844下降至0.835，中盘持续表现强于大盘。大小盘轮动方面，沪深300与国证2000比价在2月中旬（今年高点0.85）至今总体呈下降趋势， 5月短暂回升后持续呈下降趋势，本期比值从上期0.579下降至0.570。小盘继续全面强于大盘趋势。
本期，万得全A股息率从上期1.49%下降至1.46%，十年期国债收益率-万得全A股息率为1.42%，和警戒值2.5% （过去牛市最高点）的距离由上期115.76bp下降到本期107.57bp。上证50股息率从上期2.60%下降到本期2.59%，十年期国债收益率-上证50股息率为0.29%，和警戒值1.1% （过去牛市最高点）的距离从上期86.95bp下降到本期80.73bp。沪深300股息率从上期2.03%下降到本期2.01%，十年期国债收益率-沪深300股息率为0.88，和警戒值1.8%（过去牛市最高点）的距离由上期99.16bp下降到本期92.34bp。中证500股息率从上期1.48%下降到1.43%，十年期国债收益率-中证500股息率为1.45%，和警戒值3% （过去牛市最高点）距离由上期161.15bp下降到本期154.70bp。
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