| 投资要点：
今年以来，浙商策略在三个关键节点的研判得到市场验证：3 月20 日《调整已近尾声》提示“市场步入底部区域”；4 月18 日《一波吃饭行情，渐行渐进》提示“上半年的黄金投资窗口已打开”；3 月28 日《等风来，科创板进入战略性底部》，而后发布十三论科创板系列，自底部鲜明提示，科创板牛市已来。
在大趋势上，我们一直提示“下半年，半导体接棒，引领科创进攻”，近期波动加大，如何看短期运行节奏？
8 月震荡整理
我们认为，以2-3 周的时间维度，市场整体处在结构切换的震荡整理期。对科创板而言这是牛市初期小憩，更是战略布局良机。产业视角，半导体假摔后，将正式接棒。
布局9 月决战
中报陆续落地后，9 月决战，10 月决胜，借助8 月震荡窗口耐心优化持仓，加大半导体配置，特别是科创板这批底部的半导体龙头公司。这批公司具备次新红利，也即，股价位置低、基金配置低、IPO 资金投产、公司动力强。
更详细分析见《十一论科创板：半导体开始接棒，应用类蓄势待发》、《十二论科创板：再论半导体接棒，兼答三大疑问》、《十三论科创板：从大周期理解半导体接棒》。
风险提示：业绩增速低于预期；流动性收紧超预期。
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