| 本报告导读：政策在行业景气预期边际变化中发挥重要积极力量，县级屋顶分布式光伏试点推进火热，光伏装机迎来重要增量。
摘要：
行业聚焦
多城集中供地中止或延期，稳地价预期下土地溢价率有望回落。回顾上半年，22 城首轮集中供地总计成交住宅用地(含综合用地)878 宗地块，成交用地面积约5037 公顷、规划建筑面积1.11 亿平方米、土地价款总计1.07 万亿元，综合溢价率达15.1%。整体成交楼面均价9591元/平，较2020 年成交楼面均价上涨38.3%。部分区域溢价率大幅上涨，首批集中供地效果不及预期，使得7 月中央强调完善稳地价工作机制，自然资源部随即表示研究调整重点城市土拍规则。8 月以来，青岛、深圳、天津等重点城市宣布中止或延期第二批集中供地，杭州已在第二批集中供地时做出了提高竞拍门槛、降低溢价率上限等调整政策，其他城市有望跟进。重点城市土拍规则调整，叠加中央加强购地企业资格和资金审查，重点城市土地市场将明显降温，土地溢价率有望回落。
分布式光伏试点申报踊跃，光伏装机迎来重要增量。6 月国家能源局下发县级屋顶分布式光伏开发试点方案，7 月能源局反馈各省试点申报踊跃，其中东中部地区上报试点数量相对较多，这与国家在东中部地区大力推广分布式光伏的布局相符。据光伏们报道，当前中东部省份平均每省上报的整县申报规模超过20 个，按照平均每个省最终上报20 个试点县计算，保守估计目前已经上报的22 个省（区）将有超过400 个县参与到此次分布式光伏整县推进试点中；按照每个县200MW的规模计算，400 个县整县分布式光伏装机规模将超过80GW，预计最终规模或将超过100GW，由于整县推进试点工作不需要国家能源局审批，预计首批试点项目将于未来两年内落地。据CPIA 预测，2021~2022 年我国新增光伏装机量预计在115-140GW，分布式试点推进将对未来光伏装机提供重要增量。
Taper 预期短期压制铜价，供需紧张下铝价有望持续上升。截止8 月10 日，长江铜、铝报价周环比分别变动-2.16%/0.40%。美国7 月非农就业数据大超市场预期，Taper 预期下金属铜价格大幅调整。铝由于金融属性较弱，且国内供给偏紧，价格依旧小幅抬升。当前电解铝限电问题仍未得到缓解，云南限产比例上升，内蒙、广西、贵州也开始限产，合计影响185 万吨在产产能，占全部产能比例4.3%，前期河南暴雨引发的电解铝停产产能短期也难以恢复。截止8 月9 日，国内电解铝社会库存70.4 万吨，周环比下滑2.1%，当前已处于历史低位，“供给趋紧+库存低位”双重支撑下，铝价有望继续抬升。
风险因素：德尔塔病毒蔓延导致疫情波动，消费复苏不及预期
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